Berdasarkan hasil penerbitan tersebut, tingkat yield yang diserap investor sama dengan kupon yang ditetapkan pemerintah. Untuk tenor tiga tahun seri RICNY1129, imbal hasilnya sebesar 1,96 persen. Sementara tenor lima tahun seri RICNY1131 menawarkan yield 2,15 persen dan tenor tujuh tahun seri RICNY1133 sebesar 2,50 persen.
Capaian ini melanjutkan keberhasilan penerbitan Panda Bonds perdana pada 23 Juli 2026. Saat itu, pemerintah menawarkan dua seri obligasi dengan yield 1,90 persen untuk tenor tiga tahun seri RICNY0729 dan 2,19 persen untuk tenor lima tahun seri RICNY0731.
Pejabat Kementerian Keuangan, Suminto, menjelaskan bahwa kesamaan antara kupon dan yield terjadi karena harga penerbitan obligasi ditetapkan sebesar 100 persen dari nilai nominal.
“Karena pricingnya di 100%, sehingga yieldnya sama dengan kupon,” kata Suminto kepada CNBC Indonesia, Rabu (11/11/2026).
Lebih Murah Dibanding Obligasi Dolar AS
Tingkat imbal hasil Panda Bonds tersebut tergolong kompetitif jika dibandingkan dengan penerbitan surat utang pemerintah dalam mata uang asing lainnya.
Sebagai perbandingan, SUN berdenominasi dolar Amerika Serikat dengan tenor lima tahun seri RI0531 memiliki yield sebesar 5,050 persen. Sementara obligasi pemerintah berdenominasi euro atau SDB Bond seri RIEUR0533 dengan tenor tujuh tahun menawarkan yield 4,558 persen.
Penerbitan Panda Bonds kedua kali ini mencapai total CNY10 miliar atau setara sekitar US$1,50 miliar. Dana tersebut dihimpun melalui tiga seri dengan jangka waktu masing-masing tiga, lima, dan tujuh tahun.
Minat investor domestik Tiongkok terhadap instrumen tersebut juga terbilang tinggi. Total pesanan yang masuk atau peak orderbook mencapai sekitar CNY17,26 miliar, setara dengan rasio permintaan terhadap penawaran (bid-to-cover ratio) sebesar 1,726 kali.
Menurut Suminto, tingginya permintaan investor memberikan ruang bagi pemerintah untuk memperoleh pembiayaan dengan biaya yang lebih efisien melalui penetapan tingkat imbal hasil yang kompetitif.
Perluas Sumber Pembiayaan APBN
Pemerintah menilai keberhasilan penerbitan Panda Bonds mencerminkan kepercayaan investor terhadap fundamental ekonomi Indonesia, pengelolaan kebijakan fiskal yang prudent dan kredibel, serta komunikasi pemerintah yang efektif dengan investor di Tiongkok.
Suminto mengatakan, penerbitan obligasi tersebut merupakan bagian dari strategi pemerintah untuk mendiversifikasi sumber pembiayaan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN), sekaligus memperluas basis investor dan akses Indonesia terhadap pasar keuangan internasional.
Kehadiran Indonesia secara berkelanjutan di pasar obligasi domestik Tiongkok juga diharapkan dapat memperluas basis investor Surat Berharga Negara (SBN) serta memperkuat hubungan kerja sama keuangan kedua negara.
Adapun seluruh dana yang diperoleh dari penerbitan Panda Bonds kedua ini akan digunakan untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan APBN Tahun Anggaran 2026.
Dari sisi kelayakan kredit, SUN Panda Bonds yang diterbitkan pemerintah dalam transaksi tersebut memperoleh peringkat AAA dengan prospek stabil (Stable) dari China Lianhe Credit Rating Co., Ltd.
Dalam transaksi ini, China International Capital Corporation Limited bertindak sebagai Lead Underwriter dan Lead Bookrunner.
Sementara itu, sejumlah lembaga keuangan yang bertindak sebagai Joint Lead Underwriters dan Joint Bookrunners meliputi Agricultural Bank of China Limited, Bank of China Limited, China Construction Bank Corporation, China Securities Co., Ltd., CITIC Securities Co., Ltd., Guotai Haitong Securities Co., Ltd., Huatai United Securities Co., Ltd., Industrial and Commercial Bank of China Limited, serta The Export-Import Bank of China.
Adapun Deutsche Bank (China) Co., Ltd., Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd., dan Standard Chartered Bank (China) Limited bertindak sebagai Other Underwriters. (bc/isl)